Sanat Tarihi-3

 

Antik Yunan Sanatı

Düşünce yapısı ve geometrik olarak bir düzen hakimdir. Yunan kentleri ‘polis’ olarak geçmektedir. Dönemin şartlarına göre kendi kendini idare eden manasına da çıkmaktadır. Bölgede polis olarak isimlendirilen kentler bağımsız olarak yaşamakta ve örgütler oluşturmaktadır. Ortak dil ve kültür bakımından bir arada bulunurlar. Her Yunan kenti merkezde bir akropolis ve etrafında gelişen yapılardan meydana gelmektedir. Bouleuterion’a sahip ise o yere polis denilmektedir. Kendi kararlarını kendi meclisinde alabilmesi gerekir.

Tapınak Bölümleri

1-Temenos: Tapınağı çevreleyen ve kutsal alanı içinde barındıran etrafı duvarla kapalı bölümdür.

2-Pronaos: Pro (Ön)+naos(ibadet mekanı) kelimelerinin bir araya gelmesinden oluşan ve Antik Yunan tapınaklarındaki giriş bölümüdür.

3-Cella: İbadet mekanının içinde tanrı heykelinin de bulunduğu kutsal sayılan odadır.

4-Opisthdomos: Her tapınakta görülmemesine karşın arka oda olarak geçer ve hazine odası olarak geçmektedir.

5-Ante: Naosun yan duvarları

6-Krepis: Tapınağın oturduğu merdivenli kısım.

7-Stilobat: Tapınağın oturduğu merdivenli kısmın en üst platformu.

 Mimari düzenler dor, iyon ve korint olarak 3’e ayrılır.

Dor Nizamı, en eski düzen olarak günümüze ulaşan dorik sistemin 7.yüzyılda Yunanistan’dan çıktığı tahmin edilmektedir.  Yunan  tapınakları yüksek bir podyum üzerine yapılır. Daha sonra sütunların üzerinde yer aldığı bir stylobat ile devam eder. Bunun üzerine sütunların yükseldiği ve sütunlarında birbirine arşitravla bağlandığı durum gerçekleşir. Arşitravlar her sütunun merkezine birer parça dizilerek üstten gelen ağırlığı sütunlar üzerine aktarılmasını sağlayan taşıyıcı sistemdir.

 Alınlık: Üçgen biçimli alandır. Bazen içlerine heykeller konulmuştur.

Saçaklık: Alınlığın altında yer alır ve hemen üst kısmına friz denilmektedir. Dorik düzende süslemede triglif ve metoplar kullanılır.

Başlıklar: Gayet sade başlık çanağı ve tavan levhası mevcuttur.

Sütun: Yiv olarak da bilinen yüzey boyunca dik olarak uzanan çizgileri vardır. Dorik düzende oldukça sık yapılıdır. Sütuna ait şaft doğrudan tapınağın tabanına uzanmakla
ve sütun ayağı bulunmamaktadır.

Friz: Süsleme ve kabartmaların yer aldığı bölümdür. Bunun üstünde yatay silme olarak geison yer almaktadır.

Metop: Kabartmaların yer aldığı pano olarak tanımlanabilir.

Triglif: Sahneleri birbirinden ayıran üçüz yivler olarak geçmektedir.

Korint Nizam, M.Ö. 5-4 .yy. İyon nizamının çok az değişmiş bir şeklidir. Tek fark sütun başlıklarında görülür.Volüt başlık yerine akantus yaprakları ile donanmış sütun başlıkları kullanılmıştır.

Diğerlerinden gözle görülecek şekilde daha farklı gözükmektedir. Başlık süslemesi daha yoğun olarak yer alır. Mevcut bu düzende de ayak gözükmektedir. İon nizamından da gördüğümüz gibi sarmal bir yapısının olması yanı sıra yaprak betimlemeleri gözükmektedir.

Yunan döneminin önemli bir diğer yapısı da tiyatrolarıdır. Tiyatro kurgusu Yunan kültüründe Dionysos’un şenliklerinde ortaya çıkmaktadır. Dini olayları, tragedyaları ve komedyalar anlatılmaya başlanmıştır. Devamında Yunanlılar bunu ayrı özel bir yapı olarak oluşturmaya devam etmişlerdir. Coğrafi koşullardan dolayı tiyatrolar genelde yamaca oturur. Yarım daire formlu olmasına karşın tam daire formunda olanlara amfi tiyatro denilir. Tiyatronun konumu mutlaka bir manzaraya bakar. (Dağ, ova, nehir, şehir v.s)

 

Antik Yunanistan ve Roma döneminde şehircilik anlayışı günümüze çok benzer. Evler ve sokaklar ‘Izgara’ yani ‘Grid’ plan denilen plana göre yapılırdı.

 Antik Yunan Heykel Sanatı

•        Cellaların içine tanrı heykelinin konulması ve çeşitli spor yarışmalarında birincilik kazananların heykellerinin yapılması geleneği, Yunanistan’da anıtsal bir heykel sanatının ortaya çıkmasını sağlamıştır.

•        Yunanlılar ilk dönemlerde taş, kil, ahşap, altın, fil dişi, mermer kullanarak küçük heykeller yapmışlardır. Ancak bu heykeller, küçük ve narin oldukları için zamanla kırılıp yok olmuştur.

•        Yunanlılarda heykel, mimarinin içinde yerini almakta ve mimari de bunun yanında bir heykel özelliği taşımaktadır.

•        Asıl ilke, seyircinin bakış noktasından hareket edilmesidir. Bu bakımdan heykel, başkalarının görmesi ve değerlendirmesi noktasından ele alınmıştır.

•        Yunanlarda ideal çehreler ve herkes için ideal olan birimlere uygun insan vücutları yer almaktadır.

MÖ 5. yüzyılın başlarından itibaren Arkaik Dönem heykellerindeki katı ve frontal duruş, yerini vücudun doğal yapısına uygun biçimlere bıraktı. Bu dönemde heykel sanatı teknik ve artistik özellikleriyle doruk noktasına ulaştı. Klasik Dönem ile birlikte, insanlık tarihinde ilk kez insan vücudu bağımsız bir varlık ve estetik bir değer olarak kabul edilmiş ve sanatın ana objesi olmuştu. İdeal ölçülerdeki insan vücutları ve yüz işlenimi, Klasik Dönem heykeltıraşlığının başlıca özelliğidir. Hareketlerde zıtlıklar ve bunun yarattığı dinamizm önemli bir yer tutar.

Baş, gövde, kollar ve bacaklar farklı duruşlarda modele edilmiştir. Ayrıca elbise ile vücut arasında gerçekçi bir uyum yakalanmıştır. Klasik Dönem heykeltıraşları için güzellik, bütünü oluşturan parçaların birbiri ve bunların bütün ile olan uyum ve dengesine bağlıydı. Bu açıdan bir sanat eserinin güzelliğini belirleyen en önemli unsurlardan biri orandı. İlk kez bu dönemde, heykeltıraşlar insan vücudunu meydana getiren uzuvların boyutları ve bütün içindeki oranlarının nasıl olması gerektiği konusunda gözlem ve pratiğe dayanan ideal oranlar (kanon) geliştirmişlerdir.

Klasik Dönem heykeltıraşlığı, stilistik ve anatomik gelişim açısından; Erken (MÖ 490-450), Olgun (MÖ 450-420), Zengin (MÖ 420-400) ve Geç (MÖ 400-330) olmak üzere dört evreye ayrılır.

Helenistik Dönem M.Ö 330-30

Büyük İskender’in Klasik dünyayı kapatan, Hellenistik dünyanın kapılarını açan askeri başarıları ardından ivme kazanan Hellen kültürü fethedilen her bölgede yeni bir dünya düzen kurmaya başlamıştır. Ekonomik, sanatsal ve sosyal alanlarda birçok açıdan sıkışmış olan Grek dünyası, Makedon Kral Büyük İskender’in askeri zaferlerinin ve başarılarının getirisi ile hareketlenmeye başlamıştır. Bu hareketlenmeler, döneme politik [askeri], sosyal ve sanatsal çok yönlü karmaşık bir yapı kazandırmıştır. Genel olarak dönemin kazandığı bu karmaşık yapı “Hellenizim” tanımını almıştır.

Sanat Tarihi 2

 

Paleolitik Dönem ( Eski Taş Çağı / M.Ö 60.000 – 10000 )

İnsanlığın ilk ortaya çıkışından, günümüzden 12 bin yıl öncesine kadar süren arkaik çağdır. Eski taş çağı insanları, yerleşik hayat sürmüyor, ağaçlık ve sulak yerlerde boylar halinde yaşıyorlardı. Ateşi bulan insanoğlu, avladıkları besinleri pişirmeye, ısınmaya, yırtıcı hayvanlardan daha iyi korunmaya başlamış; mağara ve kaya sığınaklarının duvarlarına resimler çizmişlerdir. Alt, Orta ve Üst Paleolitik olarak üç dönemde incelenmektedir. Anadolu’da Paleolitik yaşamın var olduğu görülmektedir. Paleolitik döneme ait çeşitli yıllarda yapılan araştırmalarda, çakmaktaşı ve andezitten yapılmış balta, bıçak gibi el aletleri bulunmuştur.

Mezolitik Çağda Anadolu (M.Ö. 22.000-10.000)

Bu dönemin diğer adı Orta Taş Çağıdır. Paleolitik Çağdan Neolitik Çağa geçişi hazırlar. Bu dönemde iklim yumuşamıştır. İnsanlar geniş düzlüklere, ormanlara ve iç kısımlara doğru yerleşmeye başlamışlardır. Önemli yerleşim yerleri yine deniz, göl ve ırmak kenarları olmuştur. Bu dönemde avcılıkta ustalaşılmış ve hayvancılık ilerlemiştir. Köpeğin de yine bu dönemde evcilleştiğini görüyoruz. Hatta gıda depolarına rastlanılması da önemlidir.

Bu çağın en önemli buluşu mezolit adı verilen taştır. Çakmak taşı ve obsidyenden yapılan geometrik biçimli taş aletlerdir bunlar. Bu taşlar; tahta, kemik ve boynuz sapları üstüne yerleştirilerek kullanılır. Avcılıkta ve özellikle balık yakalamada kullanılır.

Neolitik Çağ (Yeni Taş Çağı / Cilalı Taş Çağı) M.Ö. 8000-5000

Son buzul çağının bitişiyle iklimde meydana gelen değişim, daha ılıman ortamda yaşayan bitki ve hayvan türlerinin çoğalmasına olanak vermiş, günümüzedekine yakın doğal bir ortam oluşmuştur. İnsanoğlunun yaşam biçiminde ilk köklü değişim , Neolitik çağda olmuştur. Neolitik Dönem, insan topluluklarının binlerce yıl boyunca sürdürdükleri avcılık ve toplayıcılığa ek olarak tarım ve hayvancılığı öğrenmesinin sonucunda gerçekleşmiştir. Bu dönemde önemli höyükler, aletler ve daha bir çok buluntu ortaya çıkmıştır.

Kalkolitik Dönemde Anadolu, MÖ 5000-3000 yılları arasını kapsayan tarih öncesi dönemdir. Bakır Çağı'nın bir diğer adı Maden Taş Çağı'dır. Madenî aletlerin yanı sıra taş aletlerin kullanılmaya devam edilmesinden dolayı bu döneme taş ve maden devri anlamına gelen Kalkolitik Çağ denilmektedir. Kalkolitik Çağ insanlarının yaşamında tarım, avcılığa oranla daha ön plandadır. Geçmiş çağların tüketici insanını simgeleyen av etkinliğinden giderek kurtulan insan toplulukları, gereksinimlerini kendi ürettikleriyle karşılamaya başlamıştır. İnsanların yaşamlarındaki bu değişiklik, onların sanatlarını da etkilemiştir. Avcılığa olan ilginin azalması sonucu duvarlara yapılan avcılıkla ilgili resimlerin yerini boyalı çanak çömlek ile bereketi sembolize eden kadın heykelciklerinin yapımı almıştır. Kalkolitik Çağ’da Anadolu’da ölü gömme gelenekleri de değişmeye başlamıştır. Ölüler genellikle yerleşim yerleri dışına toprak, küp ya da taş sanduka biçimli mezarlara gömülmüş, yanlarına ölü hediyesi olarak çanak çömlek, süs eşyası ve silahlar bırakılmıştır. Kalkolitik Çağ mimarisinde evler dikdörtgen planlı ve genellikle tek odalıdır. Bu yapı planı, daha sonra Batı Anadolu ve Ege kıyılarında kullanılan megaron adı verilen yapı tipinin temelini oluşturmuştur. Yunan tapınakları da megaronların planları örnek alınarak yapılmıştır. Yapı malzemesi taş temel üzerine kerpiçtir. Düz damlı evlerin odalarında ocaklar ve tahıl depolamaya yarayan ambarlar bulunur.

Sanat Tarihi-1

 

Sanat tarihçisi Celil SADIK hocadan almış 12 haftalık sanat tarihi atölyesi çalışmasından çıkarmış olduğum notları ileriye dönük olarak bakabilmek adına bu sıralı blog yazılarında paylaşacağım.

Başlıyorum.

Sanat nedir?

Sanatın tanımı sanat dünyasında hararetli bir tartışma konusudur. Ben Clive Bell’in sanat konusunda görüşünü beğeniyorum. Kendisi der ki: sanat eseri estetik beğeni oluşturan, şekil, çizgi ve renk unsurlarının ilişkisidir. Bana göre olmazsa olmazı estetik ve tekrarlanamayan olmasıdır.

İnsan elinden çıkma olan sanatın tarihinin insanlık ile yaşıt olduğunu söyleyebiliriz. İnsanın olduğu yerde sanat vardır ve insanın yaşadığı yerlerde sanat eserleriyle karşılaşılabilir. Sanat eseri biraz da inanma ve anlamlandırma ile ilgili olabilir. Yanı herkes ona bir sanat eseri şeklinde bakıyorsa bir yargı oluşmuştur ve artık o sanat eseridir.

Sanatın oluşumunda coğrafi konum, dinsel inanışlar, toplumsal yapı, önceki uygarlıkların etkileri, tarihsel dönem ve ekonomik durum etkilidir.

Sanatın bölümleri görsel sanatlar(resim, heykel, mimari) , fonetik sanatlar, ritmik sanatlar(bale, dans), sahne sanatları(tiyatro, opera), edebi sanatlar(roman, öykü, şiir), tasarım sanatı ve sinema sanatı gibi bölümlerden oluşur.

Sanat tarihi, sanatın tarihsel gelişimini inceleyen bilim dalıdır. Avrupa’da 18. Yüz yılda şekillenmeye başlayan sanat tarihi biliminin gelişim süreci “Antik Çağ” ile birlikte başlatılır. Bilimsel anlamda ortaya çıkışı 19.yüzyılda Almanya’da doğmuştur. Görsel sanatların tarihsel evrimini inceleyen bilim dalıdır sanat tarihi. Amaçları, bir sanat yapıtının kökenini tespit etmek (yapıtı hangi kültürün, hangi meslek grubunun veya kimin yaptığını belirlemek) , bir sanat yapıtının bir kültürün gelişim çizgisi ya da sanatçının meslek yaşamı içinde hangi aşamada gerçekleştiğini belirlemek ve sanat geleneklerini üslüpsal ve biçimsel gelişmeleri bakımından tarihsel perspektif içinde değerlendirmektir.

Ayrıca Sanat Tarihi görsel sanatlarda dinsel simge-sembol, tema ve konuların çözümlenmesiyle uğraşan ''İkonografi'' alanını da kapsar. İnsanlık tarihinin ilk zamanlarından başlayarak günümüze kadar her yerde karşımıza çıkan sanat, insanın kendini anlatma yöntemlerinden biri olarak kabul edilmektedir.

Kültür hepimizin bildiği gibi ''bir toplumun sahip olduğu maddi ve manevi birikimlerinin tümü'' olarak tanımlanır. Yani toplumun ; uygarlık anlayışı, eğitimi, üretimi, dili ve sanatı hep birlikte kültürü oluşturur. Bu nedenle kültür, Sanat Tarihine buluntuların sınıflandırılmasında oldukça yardımcı olan bir unsurdur. Kültür ve sanat birbirinden ayrı düşünülemez. Bazen sanat anlayışı kültürleri bazen de kültürler sanat anlayışını etkilemiştir. Hatta bazı toplumlarda sanat o toplumun kültürünü oluşturan önemli bir unsurdur. Ayrıca Sanat ve Toplum yine birbirine çok büyük etki eden iki unsurdur. Sanat, içinde geliştiği ve şekillendiği toplumun aynası olarak kabul edilir. Toplumun düşünceleri, kuralları, beğenileri sanatı da ciddi şekilde etkiler  çünkü o sanatı ortaya koyan sanatçı da toplumun bir parçasıdır. Sanat Tarihi incelenmesi zor bir bilim dalıdır. Beşeri özelliğinden dolayı da incelenmesi imkansız olmasa da oldukça zordur.

Bütün bu bilim dallarından da faydalanan Sanat Tarihi geçmişi aydınlatmanın yanı sıra sanatı incelemesi özelliğiyle eskiden yaşayan insanların duygularına da tercüman olur. Binlerce yıl yaşanan acılar, aşklar, savaşlar ve kutlamalar da Sanat Tarihinin incelemesi altındadır. Sanat Tarihi sayesinde geçmişteki insanların yaşayışlarından ve kültürlerinden haberdar oluyoruz.

Sanat Tarihinin bir diğer önemli görevi ise elde edilen tüm bu kültürel mirası koruyarak sonraki nesillere aktarmaktır. Gördüğünüz her eser ; camiler, kiliseler, antik Kentler, resimler, medreseler, tiyatrolar, kervansaraylar, liman ve hanlar, el sanatları, heykeller ve yazmalar geçmiş yaşantılara ait miraslar bırakmaktadır. Avrupa'da 18. yüzyılda şekillenmeye başlayan sanat tarihi biliminin gelişim süreci 'Antik Çağ' ile birlikte başlatılır. Antik Çağ'da değerli bazı takı ve kült eşyalarının tapınak ve hazine odalarında toplanıp korunması müzeciliğin belki de ilk örnekleridir. İngiliz müzesi 1759 yılında açılmıştır. Vatikan müzesi 1769 yılında açılmıştır. Louvre Müzesi 1793 yılında halka açılmıştır. Berlin müzesi 1830 yılında açılmıştır. Amerika'da ki ilk 1750 yılında Harvard Üniversitesinde açılmıştır.

Dönemler antik yunan ve roma dönemleri, orta-çağ dönemi, Rönesans dönemi ve yüzyıllar olarak tanımlanabilir.

Türkiye’de sanat tarihi bilimi deyince akla gelenler:

-Cafer Çelebi’nin Risale-i Mimariye adlı eseri

-Mühendishane-i Berri Hümayun(1795) ve Mektep Harbiye gibi okullarda mimari ve resim derslerinin verilmesi

-19.yüzyılda Aya İrini Kilisesi’nin (Müze-i Hümayun) müzeye dönüştürülmesi ve arkeoloji müzesinin kurulması

-Osman Hamdi Bey tarafından 1882 yılında Sanayi-i Nefise Mektebinin kurulması  

 İlk resim, mağara resimleridir. İnsanoğlu hayvanları resmetmiş ve onları tanımaya çalışmıştır.  Fransa’da bulunan Lascaux ve Chauvet mağaraları bu kapsamda örnek gösterilebilir. Resimler milatta önce 17.000 yıl öncesine tarihlenmektedir. Bulgaristan’da bulunan Magura mağarasında yine milattan önceye ait mağara resimleri bulunmaktadır. Mağarada bulunan reslimlerin boyamaları milattan önce 8.000 ila 10.000 yıl öncesine adreslenmektedir. Mağara anlamında İspanya’da eller mağarası, Hindistan’da Bhimbetka Mağarası, Brezilya’da Serra De Capivara mağarası, Sahra çölünde Acacus Dağları Avustralya’da Kakadu Kaya çizimleri, İspanya’da Altamira Mağarası, Somali’de Las Gaal mağarasında çeşitli milattan önceye adreslemeler yapan resimler bulunmaktadır.

Nakit Akim Tablosuna Ait Uyarılar

 

1 - Net Income Negative

Starting at the top of the cash flow statement, when net income is negative, it indicates the company is not generating a profit from its sales.

While a business can continue to operate by using the cash on its balance sheet, issuing more shares, or borrowing money, none of those are good long-term options.

2- Stock-Based Compensation More Than 10% of Net Income

Stock-based compensation is a way companies can reward employees without paying more in salary.

The benefits are that it aligns employees with the company’s goals.

It can be especially helpful for young, growing companies that might not yet generate much free cash flow.

The downside is that it dilutes the ownership stake of existing shareholders.

When stock-based compensation reaches 10% of net income, investors need to recognize they are being seriously diluted by management!

3 - Operating Cash Flow Lower Than Net Income

Operating cash flow is critically important for investors to understand.

The graphic above shows that operating cash flow is calculated by starting with net income and adding back non-cash charges like depreciation, amortization, and stock-based compensation.

Operating cash flow should always be larger than net income.

When this number is significantly lower than net income, it can signal troubling signs, such as unsold inventory.

4 - Free Cash Flow Lower Than Net Income

Free cash flow represents how much cash the business generates from its operations minus the cost of capital expenditures.

It’s a great sign when free cash flow exceeds net income; that means the company generates cash as it grows.

5 - Capital Expenditures More Than 25% of Net Income

Few great companies need to reinvest significant profits into the business to grow. It’s a great sign when capital expenditures are consistently less than 25% of net income.

Capital expenditures are a great way to fuel business growth, such as building new factories or upgrading stores.

But when these charges are excessive, it could mean that the company is overspending.

6 - Debt Increasing

Great companies don't need debt to fund themselves, especially in an environment of high interest rates.

Look for companies reducing their debt load, not increasing it.

7 - Stock Offering

Stock issuance isn't a shareholder-friendly move. Like stock-based compensation, it dilutes existing shareholders.

Great companies reward shareholders by returning capital via dividends and buybacks, not punish them by issuing more shares.

8 - Cash Balance Declining

When the change in cash balance is negative over a period, it could signal that management is not spending money wisely or that the business is struggling.

It’s a wonderful sign when companies pay for capital expenditures, reduce debt, repurchase shares, pay dividends, and still see the cash balance increase at the end of the quarter.

---

As always, it is essential to remember these are yellow flags, not immediate reasons to sell a stock.

Think of each yellow flag as a dashboard indicator on your car. When a light goes off, you know something under the hood requires more attention, not that the car needs to be immediately replaced.

Netflix’s free cash flow was consistently negative for years, even as it showed positive net income.

Even after the streaming service finally went free cash flow positive, it significantly lagged its net income.

İş Modeline Ait Uyarılar

 

1 - Declining market share

If a competitor is growing much faster than your business, it’s a sign that any competitive advantage the company once had is eroding. Reasons could include competitors having a greater value, higher quality product, better business model, or more skilled management team.

2 - Stops sharing a key metric

Some management teams like to hide bad news and only highlight good news, so pay close attention when specific metrics stop being disclosed.

Depending on the company, these figures can range from the number of widgets sold to same-store sales to new subscribers.

When a company has historically reported a specific key performance indicator but suddenly stops, it is almost always a sign of a troubling trend.

3 - Brand dilution

A brand is a company’s identity in the mind of its customers. A company’s brand can help distinguish itself from competitors and, when done right, can become its economic moat.

While this takes time and effort, it is relatively easy for companies to destroy this work in a short amount of time.

Here are several examples of actions that might dilute brand power:

• A luxury company that begins selling products in discount stores.
• A streaming platform that begins producing more content noticeably inferior to past work.
• A company that begins to rapidly raise prices to extract as much profits from customers as it can.

These examples can lead to immediate revenue growth but at the cost of its customers’ love and loyalty. That’s not a formula for long-term success.

4 - Major acquisition

When a company makes a big acquisition or completes a merger, we sometimes say the business is “buying growth.”

This refers to the situation where a company is having difficulty growing through its existing products and services, so it turns to acquisitions to artificially boost the top line.

Additionally, acquisitions can distract management, consume resources, hurt the balance sheet, irritate employees, and significantly change the investment thesis.

5 - Surprise key executive departure

Leadership transitions are difficult even when they are planned and coordinated. If a high-ranking executive jumps ship or is shown the door, it could be a sign that something is wrong with the business.

6 - Abrupt change in auditors

A sudden change in auditors can be a significant yellow flag. It may indicate disagreements between the company and its previous auditors on accounting practices or other financial reporting issues.

This unexpected change can create uncertainty about the company’s financial integrity and potentially reveal deeper problems within the business.

Some English

 

11 mayıs

Gelir Tablosunda Dikkat Edilmesi Gerekenler

 

1 - Revenue growth declining rapidly

Revenue is the engine that powers everything else in the company. Which direction a company’s top line is moving is extremely important to every other number downstream of revenue on the income statement.

When growth suddenly slows, it’s essential to understand why the company is selling fewer products or booking its services less.

Rule of thumb: Revenue growth will slow as a business matures, but the decline will typically be gradual. When it’s sudden, it usually indicates something is wrong.

2 - Gross margin declining

Gross margin might be the most important metric of a company’s financial performance. It is essentially the money that the company keeps after subtracting out the direct costs associated with producing its goods and/or providing its services.

When gross margin declines, it means a business is keeping less of its sales either because production costs have increased or it is charging less to its customers.

Small changes in gross margin can quickly add up to big changes in earnings, so watch this number carefully!

Rule of thumb: When gross margin declines, it could be a sign that the company does not have pricing power with customers or bargaining power with suppliers.

3 - Sales and marketing rising faster than revenue

Importantly, this refers to sales and marketing as a percentage of revenue, not on an absolute basis.

As a company gets larger, it should the company should be able to spend less on sales and marketing in relation to its overall revenue. If a company must spend more and more to keep attracting customers, that’s not a good sign.

Rule of thumb: Marketing costs should scale with the company as it grows.

4 - Goodwill write-downs

This happens when management recognizes it overpaid for an acquisition, essentially saying it destroyed shareholder value.

The size of the write-down relative to the acquiring company matters a great deal.

In 2015, Microsoft took an impairment charge of $7.6 billion for its Nokia acquisition. That was nearly the total amount it paid to acquire Nokia’s smartphone business! While that’s a huge sum, compared to Microsoft’s approximate $350 billion market cap at the time, it was a relatively minor blunder.

For smaller companies, the write-down could be less in absolute dollar terms but matter much more.

Rule of thumb: Goodwill write-downs are a black eye on a company’s financials and an admission that management destroyed shareholder capital.

5 - Excessive share dilution

Stock-based compensation can be a great way for companies to align employee incentives with the company’s goals without burning cash. This is especially important for young companies that are still growing fast but are not yet profitable.

However, the practice can be easily abused, too. Share dilution hurts shareholders as their stakes represent a lower percentage of company ownership.

So, how can you tell when stock-based compensation crosses the threshold from being a smart practice to excessive?

Rule of thumb: When a company grows revenue quickly (>25%), we’re okay with up to 3% annual dilution. When a company’s revenue growth slows to 10% or less, we want share dilution to be under 1%.

6 - Tax rate consistently lower than its home country’s corporate tax rate

If a company works hard to lower its tax rate, it could reveal a culture that works hard at deception. Be careful because the same company could also be working hard to deceive shareholders.

---

As with the balance sheet’s yellow flags, these flags signal caution.

Just as when your car’s dashboard flashes a check engine light, it could indicate a minor or a major issue. The driver’s primary takeaway should be that something under the hood requires attention.

In some cases, when a company exhibited one or more of these yellow flags, shareholders were rewarded with outperformance for holding onto their shares as the company worked through its issues.

Accounting is the language of business, but it is filled with nuance. There are very few set rules that require prudent investors to buy or sell immediately.

Instead, these yellow flags on a company’s income statement should signal the investor that it’s time to look under the hood.